昆玉塑料管材生产线 迈科期货2019.7.22早评精要

贵金属上周五晚间美联储官员讲话表态近期货币政策，相较周四晚间的宽松言论，周五联储官员的言论明显偏紧缩。美元指数略有上行，美股收跌，美债收益率上行昆玉塑料管材生产线，贵金属黄金、白银价格下跌，当短线上涨形态未破坏。周末中东问题再度紧张，预计避险情绪有所升温。多单底单持有，短线偏多操作。

黑上周末黑系震荡调整，夜盘承压，成材增仓弱于原料减仓。现货方面，螺、卷周环比稳，铁矿石普氏指数周环比有涨，焦炭涨一轮、焦煤稳。成材方面，螺卷产量续升，开工率，短流程产量高位，供给缩减不及预期，但周末唐山限产加码或利好；需求端，钢材库存双增，且表观需求暂未有起，市场心态转弱，盘面承压，关注下旬需求回升情况。铁矿方面，到港发运双增，但之后到港将逐步下降，港口库存现拐点累积较快；需求端，钢厂有利润高产下上周有主动补库行为，厂内库存有所回升，未来预计维持刚采购为主；整体看，铁矿暂无明显驱动，但月底海外发运或趋紧且下游限产不及预期，加之09约有贴水待修复，月底前可寻找低多机会。焦炭方面，主产地环保预期强供应端向下概率大，后续关注焦企开工率变动情况；需求端，短期限产不及预期且唐山地区限产将结束需求抑制弱化，但钢厂利润低库存充裕仍抵触涨价；港口胀库问题存在，日照港发文催促贸易公司疏港，市场担忧月底港口甩货故盘面大幅回落；整体看，短期因一轮涨价落地+螺卷下跌+港口发文疏港多因素下促使价格回调，但焦炭供给边际减需求增上涨预期较强，建议前期多单暂持。焦煤方面，国内矿因安全问题抑制成常态，澳煤仍受政治制约，唯蒙煤相对稳定，整体供应端略紧；需求端，焦企一轮涨价诉求基本落地但利润仍不高，焦煤厂内库存仍以去库为主压价保利润明确；焦煤无明显驱动区间内宽幅震荡节奏跟随焦炭。成材回调试多，焦炭前多暂持；螺纹(10-1)、焦炭(9-1)正套及多焦炭空焦煤套利继续持有。

油脂油料美国农业部周度出口销售报告显示，截至2019年7月11日的一周,美国2018/19年度大豆净销售量为127,900吨，比上周低了3%，比四周均值低了68%，这是十周来的低水平。

经过豆粕前期价格的下跌，中下游贸易商在持续观望后库存下降，价格跌至前期价格平台后采购回暖，上周整体成交明显好转，远期基差购买比较积，但生猪存栏连续8个 月下滑，同比下降近26%，且肉鸡养殖亏损状态持续昆玉塑料管材生产线，南方洪涝影响水产养殖，都对粕类需求有一定的压制。包装油备货旺季即将展开，虽近几周大豆压榨量持续降低有利油脂价格，但马棕增产季节到来，叠加印度、巴基斯坦需求减弱压制，油脂涨幅也难言乐观。近期价格变动的主要矛盾集中于美豆生长条件，未来一周美豆主产区低温少雨，有利大豆生长。期货：油粕观望。

期权：卖出跨式。

从技术上，本轮黄金上涨的启动力来自于2020-2023年的大型横盘突破；从基本面，长期伴随着全球局势的不断恶化，包括地缘、经济等，促使全球资本相当大程度地追求避险，这又包括多国央行大举买入黄金，促成了这一轮级大牛市。从波浪上，依然将现阶段定义为某个级别的3浪(连续好，不预测终点)，后市还会出现4浪回调和5浪上涨。

当然鹰派也没示弱，波士顿联储主席柯林斯担忧通胀，达拉斯联储主席洛根更硬，连前两次降息都质疑该不该投昆玉塑料管材生产线，只不过洛根今年没投票权。而这一切还叠加着魔幻的就业数据——非农意外大增11.9万人，失业率却飙到四年新高4.4%，初请失业金人数降了但续请的还在涨，数据矛盾让决策更纠结。

黄金，上周五早间开盘后小幅度回撤，并且于欧盘低触及到4022一线后于美盘再次大幅度反抽于4100附近后继续下跌，日线也是继续收于小十字星的形态，这不乏说明了短线内黄金空头将有继续洗盘的动作，针对周五美盘的冲高回落将有可能是好的证明，而目前黄金日线连收俩个十字星，那么下周将有可能会在前期所积蓄的能量之中得到有的突破，而从总体的趋势而言，前期在下跌的过程中进行的区间的震荡，那么也让后期所有的反抽可能都视为空头的修正，而目前上方的压力则维持于整数关4100一线，但如果空头成立的话，周五已经触及一次，那么下周继续触及的概率较小，我们可以结阴线的顶部位置4085附近，此位置也将作为后期的一压力位，而下方的要支撑则维持于4050一线位置，也是前期的顶底转换，塑料管材设备而下周理想的走势很有可能是继续反抽修正后下跌，则下周一如先反抽于4080-85附近继续做空，目标看4030-10附近，损4095，如欧盘较为强势的话，则美盘之前考虑调仓出局。

1、黄金4100-10一线做空，4120-25一线补仓空，止损4133，目标4045-50一线，破位继续持有；

橡胶东南亚主产区近期天气良好，逐渐进入旺产季，未来橡胶供应将逐渐增多。需求方面，轮胎开工率仍保持稳定。中国出口美国轮胎量持续下滑，之后轮胎出口低迷还会持续多长时间。汽车销量未来一个月仍处于季节淡季，汽车经销商库存偏高，未来仍将处于去库存阶段。20号胶期货上市在即，作为下游消费的主要品种，市场参与度会较高，尤其是下游轮胎厂参与买入套保的数量，资金或从现在的沪胶逐步转移至20号胶。综述，主产区天气良好，开割顺利昆玉塑料管材生产线，供给会很快提升，而三季度需求仍是季节弱势，基本面偏弱。20号胶上市对09约也有利空影响。目前期价处于低位，近期胶价或将进入整理阶段。暂时观望。

纸浆库存仍处高位，未来去库存仍将持续。国内港口库存结束持续累积势头，截止5月底国内三地库存下降0.68%至157.7万吨。截止5月木浆量创年度新高，库存压力持续存在。需求方面，9月份文化纸消费不及预期。消息方面，加拿大加福公司宣布减产针叶浆7.5万吨，会有一定利好。综述，未来纸浆仍处于去库存阶段，关注消费端带来的价格支撑是否有力。未来纸浆价格或将震荡运行。暂时观望。

甲醇主力约震荡。港口库存大幅上涨，库存压力增大，可流通货源持续增多。上游装置停车或降负，总体开工率略降。方面，据估近期仍有多数船货集中排队卸货现象。供应端总体宽裕。需求来看，煤制烯烃企业负荷提升，MTO开工率略升，其他传统行业开工率增减不一。总体上看甲醇近期仍处于供应偏宽松状态，近期持续关注港口库存情况及货源情况。震荡，区间操作。

玉米外盘方面昆玉塑料管材生产线，周五CBOT玉米小幅收涨，继续在五年以来的高位区间运行，目前晚播题材已经将价格推至高位，接下来市场需要新的利多因素来提振，三季度属于美玉米生长关键期，玉米的生长状况以及单产预期就成为后期市场关注的对象，决定价格在短暂调整后能否重回升势。国内市场，今年东北玉米播种面积预计继续减少而大豆增加，再加上临储去库存不断进行，长期来看，市场供应整体趋紧；短期来看，临储拍卖不断进行，但参拍热情持续降温，再加上猪瘟影响实际饲料消费量，玉米下游需求受阻，近期玉米价格走势偏弱，不过近日南北港玉米库存持续下降，价格也有止跌企稳迹象，预计玉米期价跌幅有限，长期操作仍以逢低买为主，09约关注1900整数关口，01关注1960支撑。多单依托支撑持有。

苹果随着时令鲜果陆续上市，给当前苹果消费带来冲击，苹果现货销售进入淡季，但由于所剩存量不多，质优果数量更加稀少，因此果价仍然维持高位。而新果方面，各产区套袋工作已经结束，整体套袋数量较为可观，较去年大幅恢复。但由于6月中旬过后山东、甘肃、陕西境内部分产区干旱，不利果实生长，加上陕西果树又出现病虫害的影响，预计今年产量或较2017年减少10%左右。同时受仓单成本因素的支撑，9000一线易涨难跌。多单持有。

白糖周五原糖价格持续维持弱势，价格跌幅已有所收窄，市场气氛仍处于空头控盘之中，利空因素犹存。市场利空因素仍主要来自于印度市场，虽然在19/20榨季面临减产，但前两个榨季的累计库存难以消化，需要对国际市场出口的预判量仍高达800万吨；同时巴西进入生产高峰期，新糖供应的不断上升对价格造成压力，关注巴西即将公布的7月上半月上产数据。中国市场上，夏季降雨明显增加，特别是北方地区企稳偏低，对旺季消费情况有所抑制。期货盘面上，价格在5200一线多日徘徊后，价格仍承压下跌，短期价格趋势走弱。期货：背靠5200上多下空。

期权：建议做空波动率的牛市价差组策略。

中从美需要农产品，美棉价格也受此利多推动上行。在基本面方面在，产量及库存增加的利空仍存在，缓解的关键因素在出口能否恢复，这将是未来关注的因素。中国市场上，国储棉成交情况开始出现回升，内外棉价普跌的情形下，本周轮出底价下调193元至13227元/吨。现货市场供应充足，库存问题再次被提及，长期存在的压力在市场稍有偏空预期中被迅速放大。目前国内没有新的利空出现，盘面价格在前低的基础上呈现整理行情，本周外盘出现利好郑棉或跟随上行。期货：前低附近试多。

Q Q：183445502

期权：买入做多波动率组或偏多方向组昆玉塑料管材生产线。