五家渠隔热条PA66生产设备 香港胤源世创黄伟豪：宇树科技上市程度提速 程控股捏股3.8估值逻辑再获考证

当天,胤源世创族办公室(香港)总裁黄伟豪在经济通上荐程控股(697.HK),以下是荐全文。

跟着机器东谈主产业链老本化程度加速,联系龙头企业的上市动向正成为港股资金随和的要紧催化。上交所上市审核委员会将于2026年6月1日召开审议会议,审议宇树科技股份有限公司科创板发上市央求。手脚具身智能及东谈主形机器东谈主域的代表企业,宇树科技IPO程度跳动进,不仅擢升市集春联系产业链的随和,也为程控股(0697.HK)的机器东谈主投资布局带来新的不雅察窗口。据联系贵府清晰,程控股透过科罚的机器东谈主产业基金参与投资宇树科技,该基金在宇树科技刊行前捏股约3.8262五家渠隔热条PA66生产设备,刊行后捏股比例约3.44;若按联系估值测算,该部分股权对应价值约14.46亿元东谈主民币。对程控股而言,宇树科技上会并非单股权投资的估值催化,可能成为市集从头评估其机器东谈主产业链布局、产业基金材过问平台型价值的要紧节点。

程控股比年透过科罚的机器东谈主产业基金,在泛机器东谈主产业链累计投资金额已过20亿元东谈主民币,粉饰宇树科技、松延能源、星河通用、云处、加速进化、星海图等多个步地。这反应公司并非单点押注宇树科技,而是围绕具身智能、工作机器东谈主、四足机器东谈主、工业及交易掌握场景进行系统布局。若宇树科技IPO奏凯进,程控股联系机器东谈主金钱将由往时较难订价的「未上市股权」,缓缓转向具备公开市集参照的可不雅察估值金钱。

值得钟情的是,程控股的估值逻辑并不仅仅「投中公司」。往时市集多将其视为金钱运营公司,随和泊车费产、基础才略科罚、贯通现款流及分成材干。然而,跟着机器东谈主投资组缓缓投入上市、融资及交易化考证阶段,公司正呈现昭着的平台型特征:面透过产业基金发掘和栽种成长企业,另面又可依托自己线下金钱和场景资源,协助被投企业实现交易化落地。这种「老本+场景+运营」模式,恰是市集从头评估其平台价值的中枢。

从金钱端看,宇树科技IPO带来的是估值透明度擢升。未上市股权往时穷乏明确市集价钱,投资者较难判断其对上市公司净金钱及利润弹的孝顺。旦头部步地投入公开市集,联系估值参照将了了,程控股其他机器东谈主投资步地标潜在价值,也容易被老本市集纳入订价。换言之,宇树科技的老本化不仅仅单项投资收益达成五家渠隔热条PA66生产设备,可能成为通盘这个词机器东谈主投资组重估的伊始。

从业务协同看,程控股的势在于其不仅仅投资机构,公司还领有泊车、城市空间、基础才略及金钱运营材干,这些线下场景对机器东谈主企业具有骨子酷爱酷爱。机器东谈主行业当今靠近的挑战,不仅仅时代浮松,还包括居品能否在着实场景中酿成可复制的交易模式。若程控股能将被投企业居品与泊车场、交易空间、园区、交通要害及城市工作场景结,便有契机由单纯投资收益,蔓延至产业工作、场景落地及生态运营收益。

二市状态,程控股近期股价亦受到机器东谈主投资主题、回购及鞭策呈文预期带动。在宇树科技IPO上会音信刺激下,程控股26日股价盘中度升逾5,见1.84港元,27日捏续上升态势,反应资金运转把机器东谈主投资组及产业基金收益纳入订价,可见宇树科技上会疑擢升了程控股机器东谈主金钱的市集可见度。

全体而言,宇树科技IPO对程控股的影响,不应只被连合为次股权重估事件,而象是市集从头意志其产业平台价值的催化剂。跟着机器东谈主投资组投入价值考证期,交流公司原有金钱运营现款流、产业基金科罚材干及线下场景资源,程控股的估值框架有望由传统金钱运营公司,缓缓蔓延至「金钱运营+产业基金+机器东谈主生态平台」。后续投资收益、场景落地及业务协同有望捏续达成,公司中长久价值仍值得市集长久随和。

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